1、早盘量能观察

周五早盘，白酒大幅走弱。其中山西汾酒、ST舍得跌超5%，水井坊、金徽酒、酒鬼酒、广誉远等跟跌。造纸板块拉升走高。其中山鹰国际涨停，晨鸣纸业、百亚股份、五洲特纸、岳阳林纸等跟涨。水泥板块异动拉升，其中中材国际涨停封板，君正集团、北元集团、新疆天业、天山股份等跟涨。消息面上，2月18日，江苏南京地区部分主流水泥品牌32.5级低标水泥下调40元/吨，高标水泥或将近日跟进。盐城、淮安地区部分主流水泥品牌地销价格全品种下调30-40元/吨，外销价格下调50元/吨，苏北地区其他水泥企业表示近期均有调价计划，整体行情呈下行趋势，持续跟进追踪。

早盘受到江浙资金攻击，股价产生短期异动的品种有：晨鸣纸业。

早盘截至10:28分老安撰稿时，沪深两市累计成交4400亿，量能较昨日略显萎缩，两市呈现缩量下跌态势。开年行情，或已进入收尾阶段，对市场未来判断维持谨慎，降低全年收益预期。在行业配置上，也建议更为均衡。板块均衡将是今年市场表现的重要特征之一。不同于去年的赛道致胜，经过两年的上涨，市场基本已经对不同赛道、不同确定性的企业，给予了相对合理的定价反映。今年面临的情形将是，高景气高预期的标的需要靠盈利穿越高估值。总体建议投资者控制仓位，严禁满仓。

2、早盘投资感悟

今年以来，A股保险板块整体表现不佳。新华保险、中国人寿、中国人保、中国平安今年以来的跌幅均超过了5%。相比之下，港股保险板块表现较好。今年以来，众安在线涨幅接近翻倍，中国太保涨幅逾20%，中国太平、友邦保险涨幅也双双超过7%。对此，业内人士表示，这与港股市场整体估值较低以及近期资金持续涌入港股市场有关。

后期，保险股板块的基本面有望改善。有机构人士表示，未来，险企资产端和负债端有望得到改善，保险板块行情可期。短期看，疫情防控有效及长端利率高位震荡，‘开门红’催化下负债端将迎来边际改善;中期看，通过差异化经营构筑竞争优势;长期看，保险板块估值处于历史中低位，机构持仓仍处较低水平，在资产负债双重改善的环境下，长期投资逻辑已然显现。